Um teste de inflação paira sobre a economia e as eleições

Outra surpresa da inflação?

Wall Street está cada vez mais dividida sobre se o Fed reduzirá as taxas de juros até o dia das eleições. Os novos dados de inflação divulgados esta semana contribuirão muito para resolver essa questão, já que as pesquisas mostram que o presidente Biden está lutando para convencer os eleitores de que fez um bom trabalho na economia.

É uma semana importante para os dados económicos, com sinais contraditórios sobre a inflação. O aumento da inflação no primeiro trimestre forçou o Fed a manter os custos dos empréstimos no nível mais alto em 23 anos. Os economistas veem uma ligeira melhoria, prevendo que o relatório do Índice de Preços ao Consumidor de Abril, na quarta-feira, mostrará que a inflação moderou ligeiramente no mês passado.

Estas boas notícias seguir-se-iam a um relatório de emprego de 3 de Maio, mais moderado do que o esperado, que viu o crescimento dos salários abrandar. (Os economistas também estarão atentos ao Índice de Preços ao Produtor de terça-feira e aos dados de vendas no varejo na quarta-feira.)

O que será necessário para que o Fed comece a cortar as taxas? O banco central “precisará de ver pelo menos três impressões benignas da inflação subjacente, talvez até quatro, antes de aliviar a política”, escreveu Sarah House, economista sénior do Wells Fargo, numa nota de investigação na semana passada. Isso torna os dados do IPC cruciais, acrescentou ela, já que “o tempo está se esgotando, mesmo para um corte nas taxas no final do verão”.

Aqui está o que os economistas estarão focando:

• O núcleo do IPC, que exclui os preços voláteis dos alimentos e dos combustíveis, deverá aumentar 0,3% numa base mensal – uma melhoria em relação aos saltos mensais de 0,4% observados em Janeiro, Fevereiro e Março.

• Numa base anual, o núcleo do IPC deverá aumentar 3,6% – uma melhoria em relação aos 3,8% de Março, mas ainda bem acima da meta de 2% da Fed.

• A chamada inflação de abrigo, que inclui aluguéis e custos de habitação, é ainda está quente. Qualquer sinal de afrouxamento provavelmente influenciará a perspectiva do Fed sobre as taxas de juros.

Consumidores e empresas estão preocupados com a inflação. Na sexta-feira, a pesquisa de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan, observada de perto mostrou que as famílias estão cada vez mais preocupadas com o custo de vida e com a desaceleração do mercado de trabalho. Isto ocorre numa época de lucros, em que várias dezenas de CEOs disseram aos analistas que os seus clientes menos abastados estão a reduzir os gastos devido aos preços elevados. Isto levanta a questão: será que estes sinais de que os gastos dos consumidores estão sob pressão estão a ajudar a reduzir a inflação?

O mercado futuro na segunda-feira previa até dois cortes nas taxas este ano, com o primeiro ocorrendo em setembro. Mas essas probabilidades têm caído constantemente desde o início do ano – e alguns falcões das taxas até ver não cortes este ano – à medida que a inflação se recuperou.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

A União Europeia está supostamente pronta para apresentar acusações antitruste contra a Microsoft. O braço executivo do bloco, a Comissão Europeia, acusará o gigante da tecnologia de minando rivais de seu aplicativo de colaboração Teams, de acordo com o Financial Times. Tal medida ocorreria mesmo depois que a Microsoft se oferecesse para desmembrar o Teams de seu pacote de software Office em todo o mundo, embora o Financial Times tenha dito que a Microsoft ainda poderia resolver o caso.

Os trabalhadores da Mercedes-Benz no Alabama se preparam para uma votação sindical histórica. A votação esta semana segue-se a uma vitória decisiva para o movimento trabalhista em uma fábrica da Volkswagen no Tennessee no mês passado. É o mais recente teste ao esforço do United Automobile Workers para expandir a sua presença às fábricas não sindicalizadas dos EUA, mas a votação enfrenta forte oposição dos legisladores republicanos e de outras forças anti-sindicais.

Os investimentos do SoftBank ajudam a superar as estimativas de lucros. O investidor japonês em tecnologia relatou 231 bilhões de ienes, ou cerca de US$ 1,5 bilhão, em lucro do primeiro trimestre, em comparação com uma perda de 57,6 bilhões de ienes há um ano; impulsionando isso foram ganhos em investimentos na Arm e outros ativos. (Seus Vision Funds sofreram com reduções no papel em seu portfólio.) O CFO do SoftBank, Yoshimitsu Goto, disse que a empresa estava preparada para investir pesadamente, especialmente em inteligência artificial.

Estudantes da Duke protestam contra Jerry Seinfeld em sua formatura. Enquanto o comediante, que tem defendido abertamente Israel, recebia um diploma honorário, dezenas de pessoas saíram gritando “Palestina livre, livre”, enquanto outros estudantes andavam pelo campus pedindo que a escola se desfizesse de suas participações ligadas a Israel. Foi o mais recente sinal das tensões nos campi universitários devido à guerra em Gaza; enquanto isso, o bilionário dos fundos de hedge Ken Griffin disse que os protestos são “quase como arte performática.”

A política do megafone de Elon Musk

Elon Musk ganhou um prorrogar em um tribunal australiano na segunda-feira, depois que um juiz se recusou a prorrogar a proibição de X publicar vídeos de um terrível ataque com faca em uma igreja em Sydney no mês passado. A vitória ocorre num momento em que Musk enfrenta vários governos por causa do conteúdo da sua plataforma de redes sociais: ele diz que está a defender a liberdade de expressão, mas outros argumentam que está a usar o X para promover os seus outros interesses comerciais.

Musk está usando X para impulsionar Tesla e SpaceX, escrevem Ryan Mac, Jack Nicas e Alex Travelli do The Times. Os seus cargos ajudaram a transformar Javier Milei, o presidente libertário de direita da Argentina, numa estrela política em ascensão. Uma possível razão: a Argentina tem enormes reservas de lítio, um material essencial para as baterias dos automóveis da Tesla. “Elon Musk me ligou,” Milei disse depois de assumir o cargo. “Ele está extremamente interessado no lítio.”

Musk usou o manual em outro lugar. Na Índia, antes de ele comprar o Twitter, a empresa muitas vezes lutou contra os esforços do governo para eliminar conteúdos de que não gostava. Desde que Musk comprou a empresa, ele elogiou Narendra Modi, o primeiro-ministro nacionalista hindu, no X, e apoiou algumas de suas causas favoritas.

X também cumpriu uma ordem de remoção controversa. A empresa concordou em bloquear links para um documentário da BBC sobre o papel de Modi na violência sectária (Musk diz que não teve escolha). Em janeiro, Musk disse no X que a Índia deveria conseguir um assento permanente no Conselho de Segurança da ONU. Dois meses depois, a Índia reduziu as tarifas de importação de veículos elétricos como o Modelo 3 da Tesla de 100% para 15% do preço de um carro.

Os críticos dizem que Musk é inconsistente. A empresa parou de liberar relatórios de transparência que detalham o número de solicitações governamentais para remoção de conteúdo, ou compartilhando os dados com pesquisadores de Harvard. O chefe da Tesla é “apanhar cerejas” quando revidar, Nu Wexler, ex-executivo do Twitter, disse ao Financial Times. “Se um governo quer que algo seja derrubado, o cálculo em [X] é agora: esse país vai comprar-nos carros eléctricos?”

Lembrando Jim Simons

A morte de Jim Simons, aos 86 anos, na semana passada, marcou a perda de uma figura transformadora de Wall Street.

Foi Simons, um matemático fumador inveterado que saltou para as finanças depois de uma carreira como académico e decifrador de códigos da Guerra Fria, quem introduziu a ideia de negociação rápida e controlada por computador – e ganhou milhares de milhões com isso.

Simons foi contra a sabedoria comum. Quando ele criou o que se tornou a Renaissance Technologies em 1978, Wall Street baseou-se principalmente no investimento fundamental da velha guarda: o tipo de análise minuciosa das finanças da empresa e a noção intuitiva de para onde iria uma ação que enriqueceu financiadores como Warren Buffett.

Mas Simons acreditava que os computadores poderiam ingerir enormes quantidades de dados, discernir padrões e realizar negociações extremamente rápidas. A sua empresa cometeu erros desde o início – consideremos o breve momento em que a Renaissance conquistou o mercado das batatas do Maine – mas acabou por estabelecer o campo do investimento quantitativo.

Os resultados falaram por si. No seu auge, o principal fundo Medallion da Renaissance produziu retornos médios de 66 por cento antes das taxas, relata o Wall Street Journal. Isso ajudou a tornar Simons um bilionário, com uma fortuna estimada em US$ 31 bilhões pela Forbes.

As chamadas empresas quantitativas gerem agora cerca de um terço de todo o dinheiro, de acordo com o The Journal – e a abordagem foi adoptada até mesmo pelos gestores de activos tradicionais.

Os principais investidores prestaram homenagem a Simons:

• “Jim Simons foi o maior – um investidor, filantropo e homem de caráter inacreditavelmente grande”, Ray Dalio da Bridgewater Associates escreveu em X.

• “Há uma CABRA [greatest of all time]”, disse o bilionário Cliff Asness ao The Journal. “O nome dele era Jim Simons.”

• “Existem apenas algumas pessoas que realmente mudaram a forma como vemos os mercados”, Theodoro Aronson, o fundador da AJO Vista, disse à Bloomberg. “John Maynard Keynes é um dos poucos. Warren Buffett é um dos poucos. Jim Simons também.”

Simons também deixou sua marca em outro lugar. Ele doou enormes quantias para a filantropia, incluindo centenas de milhões para a Stony Brook University, onde lecionou antes de entrar no mundo das finanças.

Ele também se tornou um importante doador democrata, doando US$ 109 milhões desde 2015 para pessoas como o presidente Biden e Hillary Clinton. (Dito isto, Robert Mercer, um funcionário do início da Renascença que mais tarde se tornou co-CEO, tornou-se um importante doador para políticos republicanos – incluindo Donald Trump.)

“A mudança visa consolidar o papel do complexo militar-industrial como principal locomotiva da economia.”

– Evgeny Suvorov, o economista-chefe para a Rússia do CentroCredit Bank, agiu neste fim de semana pelo presidente Vladimir Putin da Rússia para nomear o economista Andrey Belousov como chefe da defesa. Suvorov disse que é um sinal de que a Rússia planeia investir mais recursos económicos no seu esforço de guerra na Ucrânia.

A semana que vem

Além dos dados de inflação, os anúncios sobre serviços e lucros de inteligência artificial estão em destaque esta semana. Aqui está o que assistir.

Segunda-feira: OpenAI está definido para anunciar atualizações por seu modelo GPT-4 AI e seu chatbot ChatGPT. A empresa também está perto de um acordo com a Apple para potencializar serviços de IA na versão mais recente do iOS, de acordo com a Bloomberg.

(O Times processou a OpenAI e a Microsoft por violação de direitos autorais de conteúdo de notícias relacionado a sistemas de IA.)

Terça-feira: Home Depot, Sony, Alibaba e Bayer devem divulgar lucros. E o Google mantém sua conferência anual de desenvolvedoresque se concentrará em IA

Quinta-feira: Walmart, Deere e Under Armour reportam resultados.

A LEITURA DE VELOCIDADE

Ofertas

• O fechamento da BF Borgers pela SEC, a empresa de auditoria que contava com a empresa de mídia social de Donald Trump como cliente, poderia inviabilizar os planos de IPO de outras start-ups. (FT)

• Os acionistas da Anglo American querem que a gigante da mineração acelerar o anúncio do seu plano de recuperação depois que a empresa rejeitou uma oferta de aquisição de US$ 39 bilhões da rival BHP. (Bloomberg)

Política

• “Em DC, um nova onda de lobistas de IA ganha vantagem” (Politico)

• O senador Chuck Schumer, o líder da maioria, apelou à FTC para examinar de perto as negociações da Chevron propôs aquisição de US$ 53 bilhões de um rival menor, Hess, alertando para preços do petróleo potencialmente mais elevados se for aprovado. (@SenSchumer)

O melhor do resto

• “Fast Food Forever: Como os McHaters perderam a guerra cultural” (NYT)

• A casa de leilões Christie's prosseguirá esta semana com vendas que normalmente representam mais de metade das suas receitas, apesar de um ataque cibernético na quinta-feira que derrubou o seu site. (NYT)

• Roger Corman, o produtor de filmes B que também ajudou a impulsionar as carreiras de autores de Hollywood como Martin Scorsese e Francis Ford Coppola, morreu na quinta-feira. Ele tinha 98 anos.

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